تزايد رهانات خفض الفائدة الأمريكية بعد هدنة إيران وأمريكا

مباشر – في أعقاب إعلان وقف إطلاق النار المؤقت في الصراع الإيراني، والذي خفف من الضغوط التضخمية الناجمة عن أزمة الطاقة، عادت توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الواجهة مرة أخرى.

أظهرت أسواق العقود الآجلة يوم الأربعاء تحولا في معنويات المستثمرين. وتزايدت احتمالية خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام مع استعداد المستثمرين لسيناريوهات رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم الخارج عن السيطرة..

وعلى الرغم من هذا التفاؤل، لا يزال صناع السياسة النقدية يتبعون نهجا حذرا، خاصة وأن أسعار النفط لا تزال أعلى بنحو 30% من مستويات ما قبل الحرب.

وأكدت ماري دالي، مسؤولة الاحتياطي الفيدرالي، أنه من السابق لأوانه تقييم التأثير الاقتصادي الكامل للصراع، وأشارت إلى أن الاستقرار في أسعار الطاقة هو المفتاح لتحديد المسار التالي للسياسة النقدية..

وكشف محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس/آذار عن انقسامات بين الأعضاء؛ وأشار البعض إلى أنهم منفتحون على “رفع” أسعار الفائدة إذا ظل التضخم مرتفعا أو أقل من الأهداف.

وتنتظر الأسواق بيانات أسعار المستهلكين لشهر مارس/آذار هذا الأسبوع، مع توقعات بارتفاع معدل الزيادة إلى أعلى مستوياته منذ ذروة موجة التضخم في 2022، مما يفرض ضغوطا إضافية على البنك المركزي..

وتزامن هذا التوقع مع استمرار حالة عدم اليقين على الأرض في أعقاب الهجوم الإيراني على خط أنابيب النفط السعودي والغارات الجوية التي هددت استقرار وقف إطلاق النار المؤقت في لبنان.

يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه أمام خيار صعب بين الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لمحاربة التضخم المستورد من خلال أسعار الوقود أو خفض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي إذا أدى استمرار الصراع إلى تدهور الأوضاع المالية للأسر الأمريكية..

ولم يقتصر التغير في التوقعات على الولايات المتحدة وحدها، بل امتد أيضًا إلى البنوك المركزية الكبرى في أوروبا والمملكة المتحدة فور إعلان وقف إطلاق النار.

وقد خفض المستثمرون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا عدة مرات، معتقدين أن الاحتمال المنخفض لحدوث صدمة طاقة مستمرة من شأنه أن يمنح تلك البنوك مساحة للتنفس ويمنع المزيد من تشديد السياسة النقدية..

يعتقد الخبراء في Evercore ISI أن انخفاض الضغوط الجيوسياسية يمكن أن يدفع السوق إلى تسعير التخفيض الكامل في أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، بشرط نجاح محادثات السلام المتوقعة في نهاية الأسبوع.

وبينما يتوجه وفد أميركي إلى المحادثات في باكستان، يظل اليقين الاقتصادي يعتمد على قدرة الدبلوماسية على تحويله إلى اتفاق دائم يضمن إعادة فتح مضيق هرمز بشكل ثابت.