هل يشهد 2026 ضعفاً إضافياً للدولار بسبب سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟

حتى النهاية الدولار الأمريكي وسيشهد عام 2025 أكبر تراجع سنوي خلال آخر 8 سنوات، ويتوقع المستثمرون استمرار التراجع خلال الفترة المقبلة إذا اختاروا ذلك. الرئيس الأمريكي ويميل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم إلى خفض أسعار الفائدة أسعار الفائدة بشكل أعمق.

وتراجع مؤشر بلومبرج وارتفع الدولار نحو 8% هذا العام وسط مراهنات المستثمرين على أن العملة الأمريكية ستضعف أكثر. بعد انخفاض الدولار بعد بداية Eمقر إقامة الرئيس دونالد ترامب لتطبيق الرسوم الجمركية وفي أبريل/نيسان، لم يتمكن من تعويض خسائره بشكل كبير بسبب التوقعات بأن ترامب سيعين خليفته في المجلس. الاحتياطي الفيدرالي وهو يتخذ نهجا أكثر تصالحية من جيروم باول، الذي تنتهي فترة ولايته العام المقبل.

وبحسب العربية نت، قال يوسوكي مياري، محلل سوق الصرف الأجنبي لدى بنك نومورا: “العامل الأكبر الذي سيؤثر على الدولار في الربع الأول سيكون الاحتياطي الفيدرالي. الأمر لا يتعلق فقط باجتماعي يناير ومارس، بل أيضا بمن سيحل محل جيروم باول بعد انتهاء ولايته”.

تسعير السوق وتوقعات السياسة النقدية

وإذا تم إجراء تخفيضين على الأقل في أسعار الفائدة خلال العام المقبل، فمن المتوقع أن يختلف مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن نظرائه في الاقتصادات المتقدمة، مما سيقلل من جاذبية الدولار مقابل العملات الأخرى.

وبحسب بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأميركية، زاد المتداولون رهاناتهم على انخفاض الدولار في الأسبوع المنتهي في 23 ديسمبر/كانون الأول، في حين أظهرت أسواق الخيارات احتمال استمرار ضعف الدولار في يناير/كانون الثاني، مع توقع انخفاض حدة هذا الضعف في الأشهر المقبلة.

أداء العملات الأخرى

ترتد اليورو ومقابل الدولار، اختفت تقريبًا توقعات خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو، مدعومة بانخفاض الضغوط التضخمية والتوقعات بزيادة الإنفاق الدفاعي في أوروبا. وفي كندا والسويد وأستراليا، تظهر الأسواق أن البنوك المركزية ستزيد أسعار الفائدة.

ظل مؤشر الدولار مستقرا نسبيا اليوم الأربعاء بعد أن ارتفع 0.2 بالمئة في بداية الجلسة بعد نشر بيانات وزارة العمل الأمريكية التي تظهر انخفاض طلبات إعانة البطالة إلى أحد أدنى مستوياتها هذا العام. وانخفض المؤشر بنسبة 1.2% في ديسمبر.