ونقدم لزوارنا أهم وأحدث الأخبار في مقالتنا أدناه:
الأسواق الناشئة تتعافى بأكبر مكاسب للأسهم منذ 15 عاما اليوم الثلاثاء 7 أكتوبر 2025 14:11
مباشر – يتجه المستثمرون إلى شراء الأصول في أنحاء مختلفة من العالم النامي في ظل تراجع قيمة الدولار وتقييمات الصفقات التي تغذي أكبر موجة صعود لأسهم الأسواق الناشئة منذ أكثر من 15 عاما..
ارتفع المؤشر إم إس سي آي وارتفع المؤشر القياسي لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 28% حتى الآن هذا العام؛ وكان هذا أكبر مكسب له في نفس الفترة منذ عام 2009. جي بي مورجان تشيس وارتفعت السندات الحكومية التي تبيعها الدول النامية بعملاتها المحلية بنسبة 16%، وهو ارتفاع في العائد عن “العقد الضائع” في ظل الأسواق الأميركية..
وتجاوز ارتفاع الأسهم في الأسواق الناشئة المكاسب التي حققتها الاقتصادات المتقدمة بكثير. إم إس سي آي وانخفضت أسهم الأسواق المتقدمة بأقل من 17٪ حتى الآن هذا العام.
ويمثل هذا تغييرا ملحوظا عما كان عليه الحال خلال العقد ونصف العقد الماضيين. سجلت أسهم الأسواق الناشئة أداءً أضعف بكثير بين عامي 2010 و2024 خلال واحدة من أكبر الموجات الصعودية الأمريكية في التاريخ. إم إس سي آي وقد تم تحقيق مكاسب أقل من 9% طوال الفترة بأكملها بعد دخول طفرة ما بعد عام 2001 في دورات الازدهار والكساد..
وقال إيان سيمونز، كبير مديري المحافظ في فييرا كابيتال: “بعد 15 عاما من الأداء المتواضع للغاية، بدأت الأمور أخيرا في التحول، والمتغير الأكثر أهمية هو الدولار”. وأضاف: “سواء كان ذلك بقصد أو بغير قصد، يبدو… [الرئيس الأمريكي دونالد] لقد خلق ترامب دولاراً ضعيفاً”.
ويعمل الدولار الأضعف عموماً على تحسين الظروف المالية في البلدان النامية من خلال خفض تكلفة خدمة القروض المقدمة له. وساعدت حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة الأمريكية أيضًا في دعم الرهانات الممولة بالدولار على سندات العملة المحلية التي تقدم عوائد مرتفعة نسبيًا عند تعديلها وفقًا للتضخم..
وقال داميان بوشيت، كبير مسؤولي الاستثمار في برينس فينيستر، إن حوالي نصف عائدات مؤشر جيه بي مورجان للسندات المحلية هذا العام كانت بسبب تحركات أسعار الصرف..
وأضاف أن “البنوك المركزية في وضع التيسير وما زال الدولار يتجه نحو الضعف”.“.
وظلت العائدات الحقيقية مرتفعة. ولأن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة الكبرى مثل البرازيل وجنوب أفريقيا كانت حذرة بشأن خفض أسعار الفائدة هذا العام، فقد أبقت البلدان الفقيرة أو تلك التي تعاني من اختلالات في ميزان المدفوعات مثل تركيا على أسعار الفائدة عند مستويات مكونة من رقمين لجذب رأس المال..
وحتى في الاقتصادات الآسيوية مثل تايلاند وماليزيا، حيث أسعار الفائدة منخفضة، فإن التضخم المنخفض يجعل السندات المحلية جذابة نسبيا للمستثمرين المحليين.
منذ عام 2016، وعلى الرغم من أزمة ديون أخرى تلوح في الأفق في الأرجنتين، فإن ما كان في السابق من كلاسيكيات الأسواق الناشئة، أصبح الآن بعيدًا عن رادار معظم المستثمرين العالميين..
وقالت ذهبية جوبتا، رئيسة أبحاث ائتمان الأسواق الناشئة في وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيف الائتماني، إن إصدار السندات الحكومية بالعملة المحلية في 17 سوقًا ناشئة رئيسية خارج الصين وصل إلى مستوى قياسي بلغ 286 مليار دولار هذا العام للاستفادة من طلب المستثمرين على عوائد أعلى..
يعمل مستثمرو الأسهم على توسيع الهوس العالمي بالرهانات على الذكاء الاصطناعي إلى الأسواق الناشئة التي تهيمن على إنتاج الرقائق، متحديين التحذيرات من أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيفشل في نهاية المطاف في مواكبة طفرة الاستثمار..
وسجل مؤشر كوسبي الكوري وTAEX التايواني مستويات قياسية في الأيام القليلة الماضية حيث زاد المستثمرون استثماراتهم في صانعي الرقائق لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومعدات الطاقة والسلع الأخرى..
وقد ارتفعت القيمة السوقية لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات، وهي أكبر شركة لتصنيع الرقائق على مستوى العالم، بشكل كبير حتى أن أسهمها تمثل الآن نحو 11% من المؤشر. إم إس سي آي المعيار الذي هو أعلى من أسهم العديد من البلدان الأخرى.
وقال أحد مديري الصناديق إن تجدد اهتمام المستثمرين بالأسواق الناشئة يعكس “نهاية الاستثنائية الأمريكية، حيث تتصرف الولايات المتحدة وكأنها سوق ناشئة” من خلال صنع السياسات غير المنتظمة والمتقلبة..
وأضافوا أن “العديد من الخصائص التقليدية للأسواق الناشئة تأتي من الأسواق الكبرى”. [المتقدمة]الناس يبحثون في مكان آخر“.
معظم المكاسب في أسهم الأسواق الناشئة هذا العام كانت نتيجة “إعادة التصنيف”، أو ارتفاع التقييمات مع ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة للشركة..
وعليه فإن أسعار أسهم هذه الشركات لا تزال منخفضة مقارنة بالأسهم الأمريكية. يتم تسعير المؤشر إم إس سي آي ويبلغ المؤشر القياسي نحو 14 مثل الأرباح المتوقعة للعام المقبل، مقارنة بنحو 23 مثل المؤشر. ستاندرد آند بورز 500.
وقالت فيفيان لين ثورستون، مديرة المحفظة لدى ويليام بلير: “إن إعادة التصنيف هي ما دفع أداء الأسواق الناشئة حتى الآن؛ هناك فجوة كبيرة في التقييم بين الولايات المتحدة وبقية العالم”. “لا تزال هذه الفجوة كبيرة لأن الأسهم الأمريكية كانت باهظة الثمن لفترة طويلة.”
للتداول والاستثمار في بورصة الذرة
لمتابعة قناتنا الرسمية على اليوتيوب
الترشيحات