أثبت عام 2021 أنه عامًا صعبًا لكافة المعادن الثمينة ، حيث انخفضت كل المعادن الثمينة الرئيسية الأربعة خلال العام ، حيث يعاني الذهب من انخفاض الطلب على الملاذ الآمن لرأس المال وتشديد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لكن في الربع الرابع من عام 2021 ، تمكن الذهب من استعادة بعض المكاسب التي فقدها في وقت سابق من هذا العام ، مما عزز الطلب على الأصول الآمنة ضمن مخاوف متزايدة بشأن تأثير فيروس كورونا الجديد المتغير “أوميكرون” على النمو العالمي. ونتيجة لذلك ، سجل الذهب مكاسب قياسية بنسبة 4.4٪ خلال المدة ، حيث وصل لـ 1،820 دولارًا للأوقية بنهاية عام 2021.
أنهى الذهب عام 2021 في المنطقة الحمراء ، بانخفاض 6.3٪ في القيمة بالرغم من أدائه القوي في الربع الأخير من العام.
كانت عامي 2019 و 2020 قويتين للغاية ، بينما ضعف أداء 2021 حيث عدم نجاح في الاستفادة من مخاوف التضخم الحديثة وبدأت جاذبية الملاذات الآمنة تتلاشى لسببين:
أولاً ، يدفع اللقاح النمو الاقتصادي لـ الانتعاش ، ويعزز الدولار ، ويؤدي لـ انتعاش قوي في سوق الأسهم ، ويقلل الطلب على الملاذات الآمنة.
ثانيًا ، تعيق البيانات / الإجراءات المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من عام 2021 قدرة الذهب على الانتعاش في مكافحة الضغوط التضخمية المتزايدة.
مع تلاشي مخاوف omicron ، ستكون السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مرة ثانية عاملاً رئيسيًا في تحديد سعر الذهب في الأشهر التالية.
خوفًا من زيادة التضخم ، قررت مضاعفة وتيرة تخفيضات شراء الأصول في اجتماع ديسمبر 2021 والحفاظ على معدل الأموال الفيدرالية في نطاق مستهدف من 0٪ لـ 25٪ ، ولأول مرة في عام 2022 في الاجتماع ، اعلن البنك رفع سعر الفائدة في وقت قريب.
مع انتهاء الوتيرة المتسارعة لعمليات شراء الأصول في مارس بدلاً من يونيو 2022 ، والأهم من ذلك ، تمهيد الطريق لرفع سعر الفائدة في وقت مبكر ، يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآن رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2022.
بغض النظر ، يبدو الآن أن عام 2022 سيبدأ دورة تشديد في الولايات المتحدة ، لـ جوار توقعات ذروة التضخم في الأشهر التالية ، مما يخلق بيئة اقتصادية كلية صعبة لارتفاع الذهب على المدى القريب.
في دورة التضييق التالية لبنك الاحتياطي ، من المتوقع أن يحافظ الذهب على اتجاهه الهبوطي ، لينخفض لـ 1775 دولارًا للأوقية في عام 2022.
مع ذلك ، يعتقد بعض المحللين أنه في وقت أن رفع سعر الفائدة قد يمثل رياحًا معاكسة لأسعار الذهب ، فإن التاريخ يشير لـ أن تأثيره قد يكون محدودًا.
وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن يحافظ التضخم المرتفع وتراجع السوق على الطلب على الذهب كتحوط ، وقد توفر زيادة طلب البنك المركزي على الذهب والمجوهرات أيضًا دعمًا إضافيًا طويل الأجل.
العوامل التي يمكن أن تؤثر على الذهب في عام 2022
سيعتمد مصير الذهب في عام 2022 لـ حد كبير على مستويات التضخم واستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي لها.
في أي صراع ملحمي بين الفوضى والنظام ، تكون مهمة الفوضى أسهل لأنه عادة ما تكون هناك طريقة واحدة صحيحة لإفساد الأمور. لذلك ، بينما يرى الاقتصاديون توسعًا اقتصاديًا قويًا ، وانحدارًا تدريجيًا في الأسعار وتطبيع السياسة النقدية في عام 2022 ، يمكن أن تسوء أشياء كثيرة جدا.
يمكن أن تصبح سلالة Omicron أو متغيراتها الحديثة أكثر عدوى وقاتلة ، مما يتسبب في إغلاق العالم مرة ثانية ، وربما أكبر من عام 2020 ، يمكن أن تؤدي أزمة العقارات في الصين لـ ركود مع عواقب اقتصادية وخيمة على الاقتصاد العالمي ، يمكننا تابع تصعيدًا بين روسيا والولايات المتحدة في أزمة أوكرانيا والصين وتايوان أو بين الولايات المتحدة والصين ، خاصة بعد اختبار الصين الأخير للصواريخ التي تفوق سرعتها سرعة الصوت.
لكن من المحتمل أن تكون القوى الرئيسية الملهمة على سوق الذهب في عام 2022 مماثلة لما حدث العام الماضي ، ألا وهي مستوى التضخم واستجابة الاحتياطي الفيدرالي له ، بالنظر لـ الأمور بطريقة فريدة ، نجد أن التضخم المرتفع يجب أن يدعمه. أسعار الذهب.
في الواقع ، استنادًا لـ منطق نقدي سهل للغاية ، حيث تسارع نمو عرض النقود (مارس 2020) وكان نمو مؤشر أسعار المستهلكين (مارس 2021) عامًا ، حدثت الذروة السابقة في فبراير 2021.
التضخم المستمر هو خطر اقتصادي كبير يواصل الكثير من الاقتصاديين التقليل من شأنه. من المتوقع على نطاق واسع أن يعود التضخم لـ مستويات قريبة من هدف الاحتياطي الفيدرالي بحلول انتهاء العام. بالنسبة لعام 2021 ، التوقعات متشابهة ، ولكن مع زيادة التضخم لـ حوالي 7٪ ، فلا تقلل أبدًا من شدة التضخم ، خاصة إذا تركت دون رادع ، فمن المعروف أن مستويات التضخم المرتفعة تحب الذهب.
يعتقد ساكسو بنك في تقريره السنوي أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة سترتفع بنسبة 15٪ في عام 2022 حيث سترفع الشركات الأجور في محاولة للعثور على عمال مؤهلين وراغبين. قد تسقط هذا العام ، ولكن ليس كثيرًا.
من ناحية أخرى ، سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا ، فقد أقر باول بالحاجة لـ إسقاط التضخم كحجة مؤقتة ، لذلك يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرك أخيرًا أنه يتعين عليه الاستجابة لارتفاع التضخم ، لذلك فهو في الواقع يسرع من التسهيل الكمي ، لذلك ، سينهي الاحتياطي الفيدرالي مشتريات الأصول ويبدأ في رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2022 ، وستؤدي احتمالية دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي لـ الضغط الهبوطي على الذهب كما فعل العام الماضي.
لتلخيص ذلك في العام اللاحق ، يجب أن يعود الاقتصاد لـ طبيعته مع مزيد من النمو والتضخم في حالة ذروته وستكون السياسة النقدية والمالية أكثر إحكامًا وتشديدًا ، خاصةً أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرتين أو حتى ثلاث مرات ، خاصةً بالنظر لـ أوروبا موقف البنك المركزي المتشائم يجب أن يرتفع الدولار ، ويجب أن ترتفع عوائد السندات.
حقيقة خبر أن تشديد السياسة النقدية مقرونًا بتضخم مستقر يعني أن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة لا يبدو أنها نقطة دعم للذهب ، وقد يعاني الذهب ويمكن أن نشهد انخفاضًا حادًا في الأسعار.
قد ينعكس الذهب
ومع ذلك ، فإن الاتجاه الصعودي للذهب ليس محكوم عليه بالفشل ، أولاً وقبل كل شيء ، قد يكون التضخم أكثر استقرارًا مما نعتقد كلًا ، لذلك قد يصل لـ ذروته هذا العام وليس عاجلاً ، والتضخم المرتفع المستمر من شأنه أن يبقي المعدلات الحقيقية سلبية للغاية في المنطقة ، وهذا سوف دعم أسعار الذهب.
ثانيًا ، قد يفاجئنا النمو الاقتصادي أيضًا ، حيث يؤدي زيادة التضخم وقضايا العرض ودورة التضييق الفيدرالي لـ زيادة احتمالية حدوث أزمة مالية وشيكة أو حتى ركود.
ثالثًا ، وصل الذهب لـ أدنى مستوى له في ديسمبر 2015 عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعاره للمرة الأولى منذ الركود الكبير ، لذلك إذا تكرر هذا التاريخ ، فإن البداية الفعلية لدورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تكون صعودية لأسعار الذهب ، على عكس ذلك. نظرة عالية.
لذا فإن حالتي الأساسية لهذا العام هي أن الذهب سيكافح في الأشهر القليلة الأولى من العام ويصل لـ أدنى مستوياته بالقرب من أول زيادة للاحتياطي الفيدرالي ، والذي سيحدث في وقت ما في الربيع ، والمخاطر السلبية الرئيسية هي أن دورة التضييق هذا العام ستجعل الذهب أسوأ مما كانت عليه في 2015-2019 ، والمخاطرة الرئيسية للصعود هي أن مخاوف التضخم ستشتد أو تهيمن على السوق.
المصدر: الوكالة
